2026年春节期间，中国科技巨头打响了首个以补贴驱动的AI应用用户争夺战。阿里巴巴、字节跳动、腾讯、百度累计投入超80亿元人民币，抢占“AI超级入口”。
摩根士丹利最新报告指出，短期来看，各家日活与周活均实现爆发式增长，但在流量规模、用户参与度和节后留存率三大核心维度上，分化已然显现。
报告认为，字节跳动旗下豆包凭借庞大流量基数，展现出显著的参与度韧性，“赢得”了短期流量战役。而阿里巴巴通义千问则通过AI驱动实体商业生态，产生约2亿订单，用户留存与变现潜力占优。
部分平台在补贴退潮后流量迅速回落、参与度大幅下滑。摩根士丹利警示，单纯“烧钱换流量”无法构筑护城河，长期成功取决于产品实用性、生态整合与真实价值创造能力。
一场史无前例的AI补贴大战：总支出超80亿元摩根士丹利估计，各平台通过现金红包、订单补贴、生态流量导入及媒体曝光等方式，合计促销总支出超过80亿元人民币。
阿里巴巴旗下通义千问推出“30亿元春节请客计划”，提供25元无门槛优惠券，覆盖外卖、即时购物、电影票、机票、酒店等多元场景，并多次延长券有效期至3月3日。摩根士丹利估算，仅订单补贴部分即达50亿元（约2亿笔订单×25元），叠加品牌营销支出后实际支出超过50亿元。
字节跳动豆包深度绑定CCTV春晚，发放最高8888元现金红包，并设置10万份高价值科技奖品，涵盖机器人与无人机等品类。仅奖品价值估算已达约15亿元，总支出远超这一规模。
腾讯元宝则于2月1日至23日期间发放10亿元现金红包，并结合AI图像生成等创意任务提供额外抽奖机会。百度文心亦投入5亿元现金红包，活动周期从1月26日持续至3月12日，同时成为北京卫视春晚首席AI合作伙伴，借势提升品牌曝光。
流量扩张：豆包 > 千问 > 元宝报告表示，春节期间，三大AI平台均实现DAU显著跃升，但规模与驱动节点呈现分化。
字节跳动豆包从活动前8400万DAU起步，于除夕夜CCTV春晚直播当日攀升至峰值1.445亿，单日净增超6000万。春晚期间累计处理超19亿次AI查询，大语言模型TPM峰值达633亿，流量登顶的同时技术承压能力经受住考验。
阿里巴巴通义千问从节前约1700万DAU基线启动，于2月7日活动启动次日冲至7350万峰值，净增5650万。更值得关注的是其变现转化能力。春节期间通过Qwen共产生约2亿笔订单，涵盖超1亿杯饮品订单，其中奶茶5520万杯、果茶3520万杯、咖啡1140万杯。机票、酒店、景区门票订单分别环比暴增540%、161%和2429%，展现出AI与实体商业生态深度协同的潜力。
腾讯元宝从1月约700万DAU起步，攀升至峰值4050万，净增3350万。截至2月17日，官方宣布峰值DAU已突破5000万，MAU达1.14亿，虽起步较晚但追赶势头明显。
相比之下，百度文心表现疲软。尽管持续促销，其WAU及DAU今年以来持续环比下滑，DAU峰值仅为82.6万，在四大平台中明显掉队。
用户粘性：豆包 > 元宝 > 千问摩根士丹利指出，流量暴涨的同时，用户单次使用时长普遍承压，但各平台下滑幅度差异显著。
通义千问遭受冲击最重。活动期间用户日均使用时长从活动前的6.3分钟跌至最低3分钟，降幅高达51%。这一数据折射出其用户行为以“领券交易”为主导，而非真实的AI功能使用——流量狂欢背后，用户留存的基础尚显薄弱。
元宝亦面临参与度挑战。用户日均使用时长较1月水平下滑约32%，2月三周均值约6.5分钟，显示增量用户的单用户参与度明显偏低，流量扩张未能转化为深度使用。
相比之下，豆包表现最为稳健。日均使用时长在2月16日至22日当周降至8.7分钟，较活动前均值10.2分钟仅下滑15%，在三大平台中展现出最强的用户参与韧性。这意味着豆包不仅“赢得”了流量，更在一定程度上守住了用户注意力。
留存质量：活动退潮后，才见真章报告指出，2月16日活动高峰过后，三大平台均出现流量回落，但回落幅度与留存质量大相径庭。
通义千问的DAU在活动后仍维持明显高于活动前的水平，但摩根士丹利指出，这部分韧性可能在一定程度上得益于优惠券有效期被多次延长至3月3日，而非真实的用户留存。换言之，流量高位运行是靠补贴延期“续命”。
豆包从峰值出现明显回落，但用户基盘结构性地站稳在活动前基线之上，表明春晚营销确实带来了部分真实的增量用户沉淀。即便热潮退去，用户规模仍迈上了新台阶。
元宝的回落最为剧烈，DAU几乎回吐全部活动增量，跌回活动前水平。这一走势清晰地表明，补贴的吸引力远大于产品本身的留存能力——当红包停止发放，用户也随之离去。
超级入口之战，胜负在于产品而非补贴这场春节AI大战揭示了一个核心命题：短期流量购买与长期用户价值之间存在本质差异。摩根士丹利的分析框架清晰表明，流量规模、用户参与度与活动后留存三个维度的排名并不一致——豆包在流量和参与度上双领先，通义千问在留存数据上占优但受券延期扰动，元宝则在补贴退潮后迅速回落。
对于投资者而言，真正值得关注的核心问题是：补贴停止后，哪个平台能凭借产品力、生态系统的无缝整合以及超越金融激励的真实价值创造来留住用户。一次性的烧钱可以买来DAU，但无法买来用户习惯。2026年中国AI超级入口之争，才刚刚拉开帷幕。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。恒正网官网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
热点资讯
